2017年起，每次购汇不仅要说明用途还得注明使用时间，连旅游也不例外，这对于曾经购汇用于买房和投资的人来说无异于一次重击。与此同时，金融账户涉税信息自动交换标准(CRS)的实施，也意味着颇受内地富豪喜爱的香港高额保单的信息将被披露。高净值人群海外投资路障碍重重？事实上，聪明的投资者从不游走在外汇政策的“灰色地带”，也不用把金融账户“藏着掖着”。
至品生活 撰文：崔烨 编辑：李维娜
灰色地带成“地雷”
政策趋严缘起于去年8月11日的汇改，中国面临着资本流出的压力，因此国家对于外汇的管理也正在加强。
根据国家外汇管理局2016年12月31日发布的消息，外汇管理部门对个人外汇信息申报管理进行完善，虽然不涉及个人外汇管理政策调整，且个人年度购汇便利化额度没有变化，仍为等值5万美元，但实际上外汇政策却在趋紧。
自2017年1月1日起，外汇管理局要求个人购汇时填写购汇申请书，并明确其购汇用途。也就是说，额度没变，但是审查变严了。而申请书上明确表明，“境内个人办理购汇时，不得用于境外买房、证券投资、购买人寿保险和投资性返还分红类保险等尚未开放的资本项目。违者将被列入‘关注名单’，当年及之后两年不享有个人便利化额度”。
业内人士分析表示：“其实一直以来，购汇用于海外购房和投资都是不被允许的，但是此前国家对于个人购汇的管理相对粗放一些，有相当一部分人把外汇用于购买海外股票、分红型保险或者购房等。今后，这样的行为将受到严格监管。”
简单来说，曾经的灰色地带变成了“地雷”，如踩雷，后果自负。
外汇局相关负责人指出，将对个人申报进行事中、事后抽查并加大惩处力度。虚假申报、骗汇、欺诈、违规使用和非法转移外汇资金等违法违规行为的人，将被列入“关注名单”，在未来一定时期内限制或者禁止购汇，依法纳入个人信用记录，予以行政处罚，进行反洗钱调查，移送司法机关处理等。
CRS风暴来袭
事实上，许多中国的高净值人群偏爱资金出海的原因，或许是源于其保密性，但是当CRS实施后，或许将大大影响这一人群的已有投资和未来投资状况，各类账户也将变得透明，高净值人士的资产情况将被披露。
近几年来，大额的香港保单、美国保单成为高净值人群应对人民币汇率波动、配置美元资产的主要方式之一。然而，香港也是CRS的签约地区，这意味着香港的保险公司也要将内地客户的大额保单资产信息交给内地税务局，不仅包括2017年新买的保单，还有历史上已经购买的保单。这或许是大多数高净值人士并不希望看到的局面。
同时，对于在海外持有包括存款账户、托管账户、现金价值保单、年金合同、证券账户、期货账户、金融机构的股权/债权权益等金融资产的人来说，如果这些国家或地区也签约了CRS，那么它们同样会将这些金融资产的情况披露给中国内地税务局。
总的来说，CRS将影响全球私人财富结构的配置，不仅是中国居民设立的海外公司的银行账户将受到影响，海外保单、海外家族信托也属于信息交换的范围，即使资产被信托持有，但仍然属于申报的内容之一。
三条海外投资路还能走
综观上文不难发现，原先将个人每年的购汇额度用于境外投资的灰色地带被抹平，甚至曾经的投机行为也面临被查的风险，那么是否还有合法合规的方式能让高净值人群配置海外资产呢？答案自然是肯定的，以下三种方式或许可以考虑。
第一，在国内投资者中已经相对有一定“知名度”的 QDII依然是不错的选择。购买QDII使用的是机构额度，对个人额度不造成任何影响，但由于机构的额度也是有限的，因此如果出现大量兑换的情况也会造成机构换汇额度紧张。对于普通投资者来说，一般可投资的QDII产品有银行系和基金系两种，其中银行系认购门槛较高，但风险较低，而基金系认购门槛较低，通常是千元起投，与之相对的，其投资风险也会比较高。
对于高净值人群来说，银行QDII的认购门槛自然不成问题，但是可以通过同时配置银行QDII产品和QDII基金来平衡风险和收益。
第二，沪港通、深港通的相继开通，也给内地高净值人群一个投资香港市场、进而投资海外市场的新选择。
知名经济学家宋清辉认为，在沪港通开通时隔两年后，深港通的开通，“给高净值投资者又一个进行海外资产配置的机会，通过购买港股，分散A股市场风险，让投资更加多元”。相比全球股市，港股的整体估值也是最低之一，因此，港股投资恰逢其时，已成为时下“抢手”的海外配置选择。
具体来看，宋清辉认为，香港市场相比于其他资本市场有三个方面的优势：一是港股市场是国际化的资本市场，港股估值不但低于A股，而且还低于很多成熟资本市场的水平；二是港股具有极强的抗跌性，即使在2007年爆发金融危机期间，与德国DAX30指数、日经225指数、美国道琼斯等几个成熟市场的指数比较而言，恒生指数也同样取得了较高的收益；三是港股的股息率相对较高，对长线资金非常具有吸引力。
第三，参与中港基金互认，同样可以“借道”香港参与全球市场。早在中港互认基金注册之初，就有机构指出，监管层力推“两地基金互认”的大背景是推动人民币国际化以及资本账户开放，推动A股市场与全球市场接轨，通过互认基金，内地投资者不但可以配置香港市场的产品，还可以配置欧美及其他海外市场的产品。香港的金融市场高度发达与开放，且由于港币直接与美元挂钩，在香港投资获得的收益可以与人民币资产同步配置对冲风险。此外，香港基金是由香港本地基金公司直接管理，专业的投资团队对本地市场更熟悉，在根据市场特点和政策来投资方面，显得更加游刃有余。
不过需要注意的是，海外投资还是应该以资产配置为目的进行，投资是一项长期的事业，基于短期内汇率波动情况而做出的投资选择并不一定准确。招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，即使美元目前是强势货币，未来还是存在不确定性，受短期内人民币对美元汇率波动影响而选择盲目跟风换汇并不一定是明智之举。